全球遮阳板龙头大内饰+机械人再出发
深耕遮阳板、头枕二十余载,向大内饰+机械人结构。2001年公司配套通用遮阳板起身,2008年起头出产头枕,2017年切入特斯拉;2018年收购Motus后公司具备海外出产能力,2023年成长大内饰,获得特斯拉、2025年成立机械人子公司,向后瞻望大内饰+机械人两条从线并行,新成长周期。遮阳板全球市占率超四成,保守营业价值量稳步提拔。据公司通知布告,2018年收购Motus后公司遮阳板产物的全球市占率超30%,2024年遮阳板产物全球市占率提拔至44。5%;虽然零部件行业订单受年降影响,但公司通过产物升级,近几年遮阳板产物ASP稳步提拔,从2022年的64。69元提拔至2024年的67。5元。从遮阳板到大内饰,单车价值量从约563元提拔4000元。公司原有产物ASP为563元(头枕ASP320元、遮阳板ASP135元、顶棚节制器108元),从2023年起头公司刊行转债扩产顶棚集成系统ASP提拔至4000元。从遮阳板到顶棚系统,公司具备客户根本和手艺堆集,且曾经斩获特斯拉、Rivian、通用等顶棚订单,2024年顶棚营业实现收入6。03亿元,同比+81%,按照Marklines数据,2025年乘用车销量2028万辆,按照单价4000元测算,顶棚集成系统市场空间811亿元,将来顶棚产物增加可期。注册本钱1亿元成立子公司,跨界结构机械人赛道。按照Omdia数据,2025年全球人形机械人出货1。3万台,按照高工数据,估计2035年全球人形机械人市场跨越4000亿元。2025年公司成立全资子公司岱美智创机械人科技无限公司,注册本钱1亿元,结构机械人赛道。公司是全球遮阳板龙头,向大内饰产物结构ASP提拔至4000元,从业收入放量可期;2025年起头向机械人行业切换,开辟第二成长曲线。我们预测2025-2027年归母净利别离为8。1/9。9/10。9亿元,公司股票现价对应PE估值为30/24/22倍。初次笼盖,赐与公司“买入”评级。原材料价钱波动;商业关税变化;下逛销量不及预期;机械人行业成长不及预期;安全赔付金额和时间不确定;强赎触发等风险等。




